市场不会因你的眼泪而改变方向，但你的眼泪会让你看清市场的方向。

这句投资界的箴言 ，恰如其分地描述了2025年10月黄金市场的戏剧性转折 。

当金价在10月21日单日暴跌超5%
，创下1970年以来第五大单日跌幅时，无数投资者从“黄金牛市”的美梦中惊醒 ，直面市场的残酷与真实
。

而昨日金价再度下跌3%，击穿4000美元关键关口
，更让这场调整的深度与广度浮出水面。作为分析师，我观察到：此次调整远未结束 ，3700-3800美元或将成为下一阶段的重要支撑位 。

一 、暴跌背后的“多空分水岭 ”：4180美元的警示

10月21日的暴跌
，不仅是技术性超买后的获利回吐，更是市场情绪从狂热转向理性的标志性事件。而昨日金价再度跌破4000美元 ，将4180美元这一“多空分水岭
”彻底坐实
，标志着市场从单边上涨转为震荡下行
。

市场信号已清晰显现：黄金ETF持续减仓
、投资者选择获利了结，形成短期抛售压力。部分激进的投资者在980元/克（约合4350美元/盎司）附近入场 ，却不幸被“挂在高点”
，成为市场调整的牺牲品 。这印证了那句老话：“市场永远是对的，错的永远是我们对市场的理解
。 ”

二、调整远未结束：3700-3800美元的潜在支撑

尽管金价已从高位回落 ，但此次调整的深度与广度可能远超市场预期。

从技术面看
，金价在2025年累计涨幅达60%，存在强烈的技术性修正需求 。

而从基本面看 ，美国经济数据的“延后发布”特征正逐步削弱黄金的避险吸引力
。

关键支撑位在哪里？ 我认为3700-3800美元区间将成为重要防线。这一区间对应着2024年黄金突破的前期高点，且与全球央行购金成本线接近 。若金价在此获得支撑
，或将为下一轮上涨积蓄能量
。

一句话，短期调整只是市场健康的正常“呼吸
” ，“市场不会直线上升
，也不会直线下跌，它只会沿着阻力最小的方向前进。”此次金价调整 ，是市场从狂热回归理性的必经之路 。美国经济数据的表现
，将决定调整的节奏与深度
。作为投资者，我们应保持耐心 ，静待市场“呼吸 ”后的新生。

目前
，金价已经击穿4000美元，震荡式的下跌行情 ，4180也成为了上次调整多空重要分界点
，今天仍然是以反弹后看回调为主，向下我认为可能会靠近3700-3800美元 。

所以 ，今天整体思路还是以空为主，压力位在4015-4020美元附近
，以凌晨下跌前高点为压力看回调，向下关注3975-3960美元。