摩根士丹利策略师看好中期市场前景 ，建议布局潜在复苏机会

尽管市场近期出现回调
，摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官迈克尔·威尔逊认为，当前的疲软可能预示着中期前景向好 。他在报告中指出 ，市场内部的疲软是一个信号
，表明我们更接近此轮调整的尾声而非开端，并建议投资者将此次预期重置视为布局潜在复苏的机会
。

威尔逊指出 ，截至10月的替代劳动力市场数据显示出进一步疲软的迹象
，包括ADP报告、Challenger裁员数据和持续申领失业金人数等指标均指向就业市场走弱。他认为股市早在4月份就已计入了劳动力数据的变化率触底，这意味着官方就业数据的适度疲软实际上可能对股市有利 ，因为这或促使美联储更积极地降息 。

威尔逊解释说，10月就业报告被取消以及11月数据延迟至12月16日才公布
，给美联储12月10日的会议决策带来了不确定性
。他称此时机问题构成了"许久未见的格外不确定的美联储会议前景"，随着投资者权衡9月数据中显示非农就业人数超预期与失业率上升的矛盾信号 ，可能导致近期市场持续波动。

流动性条件收紧已成为市场逆风
，而政府停摆期间财政部一般账户(TGA)增加且拨款受限更是雪上加霜 。但威尔逊表示看到了缓解的迹象，指出"同事预测TGA将在未来几周显著下降"(随后在年底上升) ，加之美联储于12月1日结束量化紧缩
，应能改善流动性状况
。

对标普500指数的12个月看涨前景保持高度信心

尽管面临短期挑战，威尔逊仍对标普500指数的12个月看涨前景保持高度信心 ，预计2026年盈利增长17%
，而市场普遍预期为14%或更低。

他强调将小盘股和非必需消费品板块上调至超配，指出令人鼓舞的迹象表明"即使在近期抛售中盈利修正广度仍保持韧性" ，小盘股在远期收入预期中展现出"最大的上行拐点" 。